Americké akcie zažily nejhorší den roku. Investoři se děsí recese
Americké akciové trhy zaznamenaly v pondělí dosud nejhorší letošní výprodej. Způsobily to obavy, že kroky nové americké administrativy povedou k obchodní válce, jež uvrhne největší hospodářství světa do recese. A investoři už mají pro sérii letošních propadů trhů i pojmenování: Trump Slump.
Širší index největších amerických akcií S&P 500, který se minulý měsíc vyšplhal na historický rekord po nástupu Donalda Trumpa do Bílého domu, už od té doby vymazal na hodnotě svých firem 4 biliony dolarů. Úvodní optimismus na Wall Street nyní vystřídaly obavy z dopadů záplavy cel a dalších rozhodnutí nového prezidenta na podniky a spotřebitele.
Newyorský akciový index Nasdaq 100, který se skládá hlavně z velkých technologických titulů, se propadl o 3,8 procenta. Podle dat agentury Bloomberg má za sebou největší propad od října 2022. Výrazně ztrácely například akcie automobilky Elona Muska Tesla. S poklesem 15 procent zaznamenaly nejhorší den od září 2020. Výrobce čipů Nvidia ztratil 5 procent a po uzavření trhů poklesl o další dvě procenta. Technologické firmy jako Microsoft, Intel a Advanced Micro Devices (AMD) ztratily každá více než 3 procenta. Apple se propadl o téměř 4,9 procenta.
S&P 500 poklesl o 2,7 procenta. Od svého historického vrcholu z letošního 19. února je index už o 8,6 procenta níže.
Nejnovější dění na trzích je reakcí Wall Street na Trumpovo vyjádření, že kvůli celním válkám s Kanadou, Mexikem a Čínou mohou američtí spotřebitelé a podniky pocítit „mírné narušení“. Ekonomové upozorňují, že cla, uvalená na dovozy ze zahraničí, zvednou ceny a mohou způsobit v USA hospodářské zpomalení nebo dokonce recesi. Ani Trump možnost recese ve svých vyjádřeních nevyloučil. To by se promítlo i do firemních výsledků.
Naopak slibované přínosy jeho politik – přesun výroby na americkou půdu, nižší daně a menší regulace – se mohou projevit až za dlouho.
„Zdá se, že se Trumpova administrativa trochu smiřuje s myšlenkou, že je v pohodě s klesajícím akciovým trhem a potenciálně v pohodě i s recesí, jen aby dosáhla svých širších cílů,“ řekl agentuře Reuters Ross Mayfield, investiční stratég společnosti Baird. „To je pro Wall Street velkým budíčkem.“
I tak ale budou propady akciových trhů pro Trumpa nepříjemností, kterou nemůže jen tak přehlížet. Zejména když v minulosti hodnotil úspěšnost svých politik právě poukazem na růst akcií v době jeho prvního prezidentského období. V jeho týmu je také řada miliardářů, jejichž majetek se propady akcií zmenšuje. To mimo jiné platí i pro Muska, který vede nově vytvořené ministerstvo pro vládní efektivitu.
Pro odhadování budoucího vývoje akcií používají investoři například hodnotu indexu S&P 500 vůči jeho takzvanému 200dennímu klouzavému průměru. V pondělí index poprvé od listopadu 2023 uzavřel pod tímto klouzavým průměrem. Pokud by se taková situace opakovala, může to být předzvěstí, že růstový trend je definitivně u konce. Někteří investoři ale zase sázejí na to, že se trhy nyní mohou krátkodobě otočit tak, jak to již v úterý naznačilo obchodování v Asii a v Evropě a také kontrakty futures na amerických trzích.
V pondělí propady ale relativně ustály některé defenzivní oblasti akciového trhu, například sektor utilit nebo potravinářství. Hospodaření některých těchto firem může být v době recese odolnější než hospodaření titulů závislých na spotřebitelské poptávce.
Pro akciový trh ale zůstává špatnou zprávou nejistá geopolitická situace, zejména napětí vztahů s Čínou, a nová vlna cel, kterou Trump chystá spustit 2. dubna. To by mohlo představovat riziko návratu k vyššímu růstu cen. Americké centrální bance Fed se totiž stále nedaří zrychlenou inflaci dostat zcela pod kontrolu. Proto představitelé Fedu avizují připravenost držet úrokové sazby výše, než se ještě před několika měsíci očekávalo.
Podle Bloombergu své akciové pozice například agresivně vyprodávají hedgeové fondy. Poměr pozic se sázkou na růst vůči poměru pozic se sázkou na pokles (tzv. short pozice) klesl podle údajů Goldman Sachs na nejnižší hodnotu od roku 2019. Snížení expozice na americké akcie ve prospěch evropských oznámil v pondělí i bankovní holding HSBC.
Pondělní propady trhů v USA se promítaly i do dění na ostatních trzích. V úterý evropské akcie ale možná pokles zastaví. Index Stoxx Europe 600 v Londýně byl před jedenáctou hodinou prakticky beze změny a německý index DAX vzrostl o 0,7 procenta.